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工业品和农产品的区别

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发表于 2014-3-20 09:42:37 | 显示全部楼层 |阅读模式

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         工业品和农产品有几点区别:
         一是关于宏观:工业品关联宏观更为紧密,并且主要和PMI/GDP相关联。农产品和宏观联系中期来看不太紧密,但长周期仍受较大影响,而且农产品整体和CPI相关。
         二是关于市场出清:宏观经济波动,工业品波动,农产品波动,本质是蛛网模型的驱动,但表现形式各有不同,工业品产能周期和库存周期较长,农产品产能周期和库存周期则较短。工业品产能建设周期长,多数属于资本密集型,产能建设了就得开工,闲置产能会引起更严重的问题,因此工业品受蛛网模型的影响更大,存在较明显的产能周期,且工业品存货能保存很长时间,使市场出清非常缓慢,这就使得工业品并且往往出现供给上升需求下降,或者供给下降需求上升的严重不匹配现象,若出现行情可以牛熊数年。对于农产品来说,产能建设周期短,多数品种一年一种,头年的丰产或者减产对第二年影响较小,并且产能允许闲置,即使产能过剩了也可以完全不开工,企业不会遭受太大损失,同时农产品保存周期短,过期则霉变作废,这使得农产品的市场出清相对工业品更快,而对于需求来说农产品的需求较为稳定,这就使得农产出现供需极端不匹配的现象相对较少,若有行情也往往一年之内解决战斗。
         三是两者价格表现和投资策略不同。以上基本面的差异决定了农产品和工业品价格表现的差异。农产品更多地呈现震荡走势,且趋势行情的表现往往一年一个表现,而工业品更多地呈现趋势波动,并且涨起来跌起来都可能持续数年。因此两者投资策略有差异,工业品更多地以趋势投机为主,而农产品更多地以对冲套利为主,仅在大丰年和大灾年做趋势投机。
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