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对冲网·中国基金的基金FOF策略对冲基金指数月报(11月)

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发表于 2012-12-19 10:27:08 | 显示全部楼层 |阅读模式

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导读:
一、11月份中国FOF策略对冲基金业绩综述
二、11月份中国FOF策略对冲基金市场规模

三、11月份中国FOF策略优秀基金推荐
四、市场行情回顾

市场行情情况:



概述:
(一)、11月份中国FOF策略对冲基金业绩综述


       11月份中国FOF基金指数(CAFOFI)收于787.53点,下跌3.27%6月份以来,持续回落,仅8月份略有增长,中国FOF策略对冲基金指数持续下跌,但总体跑赢大盘。

       中国FOF对冲基金投资策略主要以单边做多的股票市场为主,与市场行情相关性较强。11月份,大盘走弱, FOF基金很难分散风险,出现较大幅度的下跌。


(二)、11月份中国FOF策略对冲基金市场规模


       根据对冲网数据库统计,截止201211月份底,我国采用FOF策略的对冲基金共202只,占总对冲基金数量的6.12%,其规模仅次于股票多空仓策略基金,与上月基本持平。


(三)、11月份中国FOF策略优秀基金推荐


       外贸信托-双赢11、中信基金精选、华润信托-展博精选D


(四)、市场行情回顾


       11月份,上证综指重返“1”时代,沪指自20092月以来首次跌破2000,收于1980.12 点,下跌4.29%。以消费、医药、信息和电信行业跌幅最大,平均约11%;基建和公用事业跌幅最小,分别为1.47%1.05%

       11月份PMI指数达到50.5%,工业、消费表现乐观,通胀压力不明显。随着重大节日的到来,内需扩大;再加上关于城市化和基础建设发展相关政策的逐步出台,以及国家高层领导人南巡,12月份股市信心将会增强,FOF基金呈向上运行趋势。


详述:

一、中国FOF策略型基金 11月业绩综述

       对冲网数据库显示,11月份中国FOF策略对冲基金指数(CAFOFI)收于787.53点,跌破2009年以来最低点,下跌3.27%,超过20127月份最大跌幅,其表现仅优于事件驱动型对冲基金指数(CAEDVI)、中国宏观策略型对冲基金指数(CAGMSI)。沪深300指数收于598.39点,下跌5.1%,中国FOF对冲基金指数总体跑赢大盘。




       对冲基金综合指数(CAHFCI)下跌2.14%,收于766.14点,与FOF基金指数走势较为接近,虽总体呈下跌趋势,但均远超大盘,且收益率波动较小,表现出较好的平滑性;另外, FOF基金指数收益率与对冲基金指数相比,表现出一定的前瞻性。



       中国FOF对冲基金投资策略主要以单边做多的股票市场为主,与大盘走势相关性很强。11月份,投资者对我国股票市场信心不足,大盘走弱,上证指数跌破2000点,达到20092月以来最低,下跌4.29%。当股票市场行情下跌时,FOF基金很难分散风险,抵抗市场下跌能力较差,出现较大幅度的下跌。


二、中国FOF策略对冲基金 11月市场规模

       根据对冲网数据库统计,截止201211月份底,我国采用FOF策略的对冲基金共202只,占总对冲基金数量的5.99%,其规模仅次于股票多空仓策略基金与固定收益方向型对冲基金,与上月相比基本持平,图表4显示了中国各策略对冲基金规模情况。

       11月份FOF策略对冲基金结构化信托产品14只,非结构信托产品138只,专户理财产品36只,银行理财产品8只,其他为有限合伙形式。



       随着A股市场不景气的持续,债券市场的不断扩张,为了进一步分散风险,FOF对冲基金经理人会从单一的股票多头策略逐步扩散到固定收益方向,以及海外市场,从而推动我国FOF基金多元化发展。


三、11月份中国FOF策略优秀基金推荐

       根据对冲网数据库FOF策略基金近一月的收益情况显示及历史净值数据,推荐外贸信托-双赢11期、华润信托-展博精选D号、中信基金精选三只FOF策略对冲基金。图表5显示了FOF推荐基金的收益风险指标。



       由深圳展博投资管理有限公司管理的华润信托—展博精选D,存续期3。成立以来,该基金稳步向上运行,目前净值为1.0608,在同类基金中较高,图表6为该基金的净值走势图。


从收益的角度来看,最近一个月收益率为-0.98%,最近一年收益率达到5.86%,远跑赢大盘,在所有对冲基金中表现处于上四分之一位置。超额收益方面,索提诺比率和夏普比率在推荐的三只基金中最低,但远高于其他FOF对冲基金,该基金获取超额收益的能力较强。风险方面,下行风险0.3308较低,其抵御市场下跌风险的能力较强;贝塔系数0.1587,相对较小,市场风险对该基金的影响较小;标准差和VAR指标均很小,基金收益波动较小,运行稳定。与另外两只基金相比,收益较高,波动度适中,适合风格稳健的投资者,能够承受一定的风险获得较高的收益。

       外贸信托-双赢11期,成立于201184日,无固定存续期。该基金成立以来震荡上行,目前净值为1.0389,月度收益率-4.73%,月度相对收益率约0.4%,年度收益率5.89%,年度相对收益率约21%,图表7为该基金净值走势图。虽然11月份该基金出现小幅下跌,但总体向上运行,在整体大盘形势不好的情况下,该基金年度收益率超过无风险利率。在风险方面,下行风险为0.5972,处于较低水平,显示了其较好的抵御市场下跌风险的能力;夏普比率与索诺提比率分别为0.22760.4989,在众多FOF基金中处于前5%位置,该基金获取超额收益能力较高;贝塔系数0.2969,在推荐的三只基金中最高,受市场风险的影响程度相对较高;波动度0.1844,该基金运行稳定性不强,波动较大。综合其收益与波动程度,外贸信托-双赢11期适合风险承受能力较大的投资者。



       由中信证券管理的中信基金精选成立于2011年底,该基金主要投资于具有良好流动性的金融工具,主要包括国内依法公开发行的各类证券投资基金(含QDII基金)、债券、央行票据、资产支持受益凭证、债券逆回购、银行存款和现金。成立以来,该基金运行较为稳定,虽然目前单位净值仅为0.9912,累计净值为1.0078,图表8为该基金净值走势图。在目前证券市场不景气的情况下,基金持续稳步向上运行,未来存在一定的升值空间。该基金11月份收益率为0.2%,在所有有净值的FOF对冲基金中居于首位;该基金索提诺比率为0.5414、夏普比率1.1119,在所有FOF基金中居于前5%的位置,获取超额收益的能力很强。从风险方面来看,下行风险很小为0.038,其抵御市场风险的能力较强,;波动度、标准差和VAR指标很小,运行稳定。阿尔法基金综合评价指标ARAR很小,该基金综合获利能力较强。根据其投资模式和基金业绩来看,该基金适合比较保守的投资者。


       相关基金管理公司介绍:

       深圳展博投资管理有限公司成立于2008年,是国内阳光私募界最为知名的资产管理公司之一。公司主要从事资产管理及投资咨询业务,所管理资产的主要投向为中国股市场。成立以来,凭借着卓越的资产管理能力,在中国股市场不断下跌的背景下,公司却逆势获得了巨大的发展:目前管理的资产规模约为亿元人民币,为成立初的倍。公司投资策略主要包括前瞻性研究、仓位管理和波段交易,通过自上而下的行业配置和事件性主题投资,并辅以仓位管理,在获取最大收益的情况下有效控制下行风险。公司所发行的产品,在股市场处于熊市的背景下,全部获得正收益,且远跑赢沪深指数。2011年展博旗下运作满一年的产品有3只获得了正收益,另1只也仅下跌1%,超越市场收益25%以上。

       中信证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一。中信证券资产管理部开展客户资产管理业务的经营理念就是依据国家法律、法规和监管部门的规章制度,利用自身综合实力的优势,为客户捕捉市场机会;利用严密的风险控制机制和组合投资手段,为客户提供自有资金或闲置资金的保值增值服务;通过专业化的管理和科学的投资运作,满足客户的投资需求,取得最佳的投资回报。资产管理部经过几年的长足、稳定发展,组织架构更趋合理,制度建设更为完善,业务流程更加科学,账户管理更加严格,已建立了一个涵盖客户资源开发与后续服务、投资方案的制定与实施、投资策略与产品的设计及创新、业务统计与风险监控等方面的、成熟的业务体系。


四、11月份市场行情回顾

       中国目前的FOF基金投资策略以单边做多的股票市场为主,与市场行情相关性很强,市场单边下挫,股票行情下跌时,FOF基金分散风险的能力较差,难以获得绝对收益。

       11月份以来,上证综指重返“1”时代,沪指自20092月以来首次跌破2000点,收于1980.12 点,下跌4.29%;沪深 300指数收于2139.66点,下跌5.11%,中小板综指下跌12.65%,创业板综指下跌12.31%。按行业来看,沪深300行业指数均有下跌,以消费、医药、信息和电信跌幅最大,平均约11%;基建和公用事业跌幅最小,分别为1.47%1.05%
       11月份我国汇丰采购经理人指数突破荣枯线达到50.5%,上升1个百分点,工业增加值同比上涨上升0.5%,连续数月小幅震荡上行,我国工业开始逐步回暖。社会消费品零售总额同比上升14.9%,较之上月,增加0.4%;受去年进出口大幅增长影响,高基数导致进出口明显下滑,11月份我国出口同比增长2.9%,与上月相比下降近9个百分点,进口出现0增长,受全球经济低迷影响,出口回暖可能性较小;物价消费指数2%,小幅上涨,通胀压力不明显。随着国内重大节日的来临,12月份内需将会扩大,再加上寒冷气候的影响,物价将会有所提高,但整体较为温和,对股票市场刺激不大。随着我国关于推动城市化和基础化建设发展相关政策的逐步出台,以及国家高层领导人南巡,我们认为12月份国内经济运行乐观,股票市场行情将会有所上升,FOF基金呈向上运行趋势。

下载报告完整版:对冲网·中国基金的基金FOF策略对冲基金指数月报(11月).pdf






                               
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重要声明:

       本报告仅供中金阿尔法投资研究有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司及其研究人员认 为可信的公开资料或实地调研资料,反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确 性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下 做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的 最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。
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发表于 2012-12-19 10:33:35 | 显示全部楼层
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发表于 2012-12-25 12:49:20 | 显示全部楼层
最近的基金都不太行
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发表于 2013-8-31 15:42:24 | 显示全部楼层
这是什么东东啊
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